News

La búsqueda de inversión extranjera de 100.000 millones de dólares del príncipe heredero saudí fracasa

Foto de archivo

El año pasado, en un reluciente hangar blanco en la costa occidental de Arabia Saudita, la élite empresarial y política del reino se reunió para aplaudir una de las apuestas más arriesgadas del príncipe heredero Mohammed bin Salman hasta el momento.

Los primeros autos eléctricos ensamblados en Arabia Saudita con Lucid Group Inc. brillaron bajo los focos de las fábricas, diseñados para mostrar al mundo cómo un reino construido sobre el petróleo podría atraer capital extranjero para convertirse en un centro global para las industrias del futuro.

La realidad a corto plazo es más complicada. Lucid, con sede en California, está devorando cada vez más dinero saudita para mantenerse en el negocio. La semana pasada recibió un salvavidas en efectivo de mil millones de dólares del reino, además de los 5.4 mil millones de dólares que el Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita ya ha inyectado.

Lucid, que cuenta con el PIF como su principal accionista, había sido presentado como un ejemplo de empresas extranjeras que invierten en el multimillonario plan de transformación económica “Visión 2030” de Arabia Saudita. Pero la necesidad de Lucid de dinero saudita es una señal de que el apresurado intento de reinvención del país se está pagando de su bolsillo, y el reino depende en gran medida de sus riquezas petroleras para atraer empresas.

“El gobierno tuvo que darle tremendos incentivos a Lucid para que viniera”, dijo Karen Young, economista política centrada en el Golfo en el Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia.

También habla de las dificultades que enfrentan las empresas extranjeras en Arabia Saudita, un país con poca experiencia en manufactura compleja o industria pesada más allá del sector petrolero.

“Lucid está totalmente comprometido con nuestra asociación a largo plazo con el PIF y con el apoyo a los objetivos de la Visión 2030 de Arabia Saudita”, dijo el director ejecutivo Peter Rawlinson en un comunicado a Bloomberg. “Lucid está creando cientos, y eventualmente miles, de nuevas oportunidades de empleo para el talento saudita”.

El PIF no respondió a una solicitud de comentarios.

Arabia Saudita ha reconocido desde hace tiempo que sus necesidades de financiación estarían respaldadas en su mayor parte por capital local y sólo en parte por dinero extranjero. Aún así, quiere alcanzar los 100.000 millones de dólares de inversión extranjera directa anualmente para 2030, un botín aproximadamente tres veces mayor de lo que jamás ha logrado y aproximadamente un 50% más de lo que India recibe hoy. Entre 2017 y 2022, las entradas anuales de IED al reino promediaron poco más de 17.000 millones de dólares. Los datos preliminares para 2023 muestran que la IED está por debajo del objetivo, en alrededor de 19.000 millones de dólares, según un comunicado del Ministerio de Inversiones.

La ampliación hasta el objetivo de 2030 parece fuera de alcance por ahora, ya que los inversores extranjeros se mantienen cautelosos, según conversaciones con banqueros, abogados que asesoran a inversores y personas con conocimiento de los esfuerzos de recaudación de fondos de Arabia Saudita.

Esto ha llevado a que el gobierno tenga que hacer cuentas mientras sopesa la posibilidad de autofinanciar una porción mayor de su reestructuración económica en un cronograma ajustado. Ya ha comenzado a recortar megaproyectos diseñados para modernizar su economía de 1,1 billones de dólares. Y está emitiendo miles de millones de dólares en bonos para ayudar a cubrir un déficit fiscal que no había pronosticado hasta finales del año pasado.

La forma en que maneja su dinero tiene implicaciones para sus inversiones en el país y en el extranjero, y para las políticas petroleras que dan forma a los mercados globales.

'Increíblemente caro'

El príncipe heredero, o MBS como se le conoce, quiere que los inversores extranjeros transfieran sus conocimientos y cofinancien megaproyectos como el de Neom. Ese plan de 500.000 millones de dólares prevé convertir la remota región noroccidental en un centro de alta tecnología libre de carbono y lleno de robots.

Si bien Neom ha lanzado presentaciones itinerantes de marketing y para inversores, todavía no ha logrado avances importantes en la recaudación de capital, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

No es sólo a lo largo de la costa menos desarrollada donde los proyectos enfrentan vientos en contra. Cerca de la capital, una ciudad de entretenimiento llamada Qiddiya tiene más de 1 billón de dólares de gasto comprometido, pero está respaldado enteramente por el PIF y un desarrollador saudí de su propiedad, dijeron dos personas informadas sobre el proyecto.

“Si no tenemos evidencia clara de más financiamiento para fin de año, entonces ciertamente vale la pena preguntar de dónde vendrá el dinero para estos proyectos”, dijo David Dawkins de la firma de datos de inversión Preqin, con sede en Londres, que analiza las tendencias sauditas. “Son increíblemente caros”.

Los retrasos en la aprobación de las regulaciones para Neom han dejado signos de interrogación para los inversores. Muchos dicen que su renuencia a comprometer fondos para el reino a menudo se debe a leyes poco claras y no probadas que rigen los contratos y las inversiones.

Hay señales de que la presión por más capital externo está ganando terreno. Se cerraron 232 acuerdos de inversión en 2023, muchos de los cuales tienen componentes “considerables” de inversiones extranjeras que pueden comenzar a “abrirse camino” en las cifras de IED de 2024, dijo el Ministerio de Inversiones en un comunicado.

Más recientemente, la unidad de nube de Amazon.com Inc. lideró un grupo de empresas que acordaron invertir más de 10 mil millones de dólares en centros de datos sauditas.

Bote de dinero cada vez más reducido

Pero el gobierno, que gasta mucho dinero, está intensificando sus esfuerzos para atraer mucho más dinero extranjero. Solicitó a su vecino más pequeño, Kuwait, más de 16 mil millones de dólares en financiamiento para proyectos que incluyen Neom tan recientemente como este año, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

Para MBS están en juego ambiciones sinónimo de Visión 2030. Mientras que empresas como Air Products, con sede en EE. UU., han firmado empresas conjuntas en Neom, Arabia Saudita todavía tiene que financiar casi la totalidad del costo, aproximadamente el equivalente a la mitad de su producción económica actual.

“En la práctica sigue siendo un modelo de desarrollo liderado por el sector público”, dijo Monica Malik, economista jefe del Abu Dhabi Commercial Bank PJSC. “Por el momento están utilizando todas sus fuerzas para este plan de transformación y creo que en el futuro seguirá siendo predominantemente un plan de desarrollo liderado por Arabia Saudita”.

La forma en que Arabia Saudita gaste su efectivo resonará en todo el mundo dado que su huella de inversión ahora se extiende desde un aeropuerto de Londres hasta golf y capital privado, lo que la convierte en una fuente crítica de fondos tanto para Wall Street como para los gobiernos. A medida que el reino llene los vacíos financieros internos, se apoyará en ganar dinero de la forma que mejor conoce: el petróleo.

Esta comprensión está marcando el comienzo de un enfoque que consolida el poder adquisitivo en manos del PIF. El reino recientemente le dio al fondo una participación adicional de 164 mil millones de dólares en Saudi Aramco, lo que se traducirá en un pago de dividendos de al menos 20 mil millones de dólares este año.

La medida consiste básicamente en “recaudar dinero de un bolsillo público a expensas del otro”, dijo Mohamed Abu Basha, jefe de investigación del banco de inversión EFG Hermes, con sede en El Cairo.

Esto muestra cómo el reino sigue dependiendo de los altos precios del petróleo para sostener sus planes de diversificación, dijo.

Es probable que Arabia Saudita abogue por restricciones de producción más prolongadas por parte de la OPEP+, el cartel petrolero que lidera junto con Rusia, que han ayudado a apuntalar los precios, dijo Jean-Michel Saliba, economista de Bank of America Corp. para Medio Oriente y África del Norte.

Sin embargo, a pesar de que los recortes han restringido la oferta, los precios siguen por debajo de lo que el precio de la corona requiere para financiar sus grandes ambiciones. Al contabilizar el gasto interno del PIF, el reino necesita crudo de al menos 108 dólares el barril para equilibrar su presupuesto, según Bloomberg Economics. El Brent subió en las últimas semanas, pero se mantiene por debajo de los 90 dólares.

Cuidado con la brecha

El PIF ya está sintiendo la presión. Controla activos por unos 900.000 millones de dólares, pero en septiembre sólo tenía 15.000 millones de dólares en reservas de efectivo.

El fondo, que anteriormente destinó casi el 30% de su capital a inversiones internacionales, ahora apunta a una asignación del 20% al 25%, aunque la cifra absoluta seguirá aumentando con el tiempo, según su gobernador, Yasir Al-Rumayyan.

“Nuestro despliegue continuará a nivel internacional, pero nuestro enfoque ahora está en los proyectos que tenemos en Arabia Saudita”, dijo en febrero.

El ministro de Finanzas, Mohammed Al-Jadaan, también reconoció un déficit de financiación y señaló la emisión de más deuda. Ha formado parte de un comité presidido por MBS que estudió las enormes necesidades financieras de Visión 2030 y las comparó con los flujos de ingresos esperados del reino.

“Había una brecha”, dijo al podcast Sócrates de Thmanyah. “Lo llamamos Estudio de Brechas”.

Posponer y desechar algunos proyectos tapará ese agujero, afirmó, sin entrar en detalles.

Esto marca una encrucijada para algunos de los proyectos más ambiciosos de Arabia Saudita. Aquellos en Riad, donde se celebrará la Expo 2030, pueden empezar a tener prioridad. Y algunos como Lucid verán que el reino comprometerá aún más fondos, no menos. El reino lo ve como parte de un plan más amplio para construir una cadena de suministro de automóviles, en el que el PIF también se está asociando con Hyundai Motor Co. y proveedores como el fabricante italiano de neumáticos Pirelli & C. SpA.

Pero otros sueños de Visión 2030 se desvanecerán o serán recortados, según personas familiarizadas con el asunto.

“Algunas de ellas fueron estrategias en las que nos dijimos: en realidad no necesitamos gastar en esto”, dijo Jadaan.

(A excepción del titular, esta historia no ha sido editada por el personal de NDTV y se publica desde un canal sindicado).

Source

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button