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S&P 500 ultrapassa recorde anterior após relatório de inflação

Wall Street está de volta ao modo de recuperação, com os investidores a aproveitarem o mais recente sinal de que as taxas de juro poderão começar a descer este ano.

O S&P 500 subiu 0,8 por cento na manhã de quarta-feira, somando-se a três semanas consecutivas de ganhos e empurrando-o acima do recorde anterior, estabelecido em 28 de março.

Marca uma mudança brusca no clima amargo que ajudou a puxar o índice para baixo em mais de 5% no início de Abril, à medida que os investidores se habituavam à ideia de que as taxas de juro elevadas poderiam permanecer por mais tempo, pesando sobre a economia e os mercados.

Os novos dados de inflação divulgados na manhã de quarta-feira forneceram o catalisador para que o índice ultrapassasse seu recorde anterior. O S&P 500 subiu mais de 6% desde o seu mínimo mais recente em abril.

O relatório de quarta-feira, com dados do Índice de Preços ao Consumidor, observado de perto, mostrou uma desaceleração modesta no ritmo de aumento dos preços, em linha com as expectativas dos economistas. Os investidores saudaram os números e o regresso à tendência de redução gradual da inflação, após meses de dados decepcionantes que perturbaram os mercados financeiros e fizeram baixar os preços das ações.

“Este é o primeiro bom relatório de IPC em quatro meses e o mercado gosta dele”, disse Gary Pzegeo, chefe de renda fixa da CIBC Private Wealth US.

No início do ano, os investidores ignoraram amplamente os dados de inflação teimosamente elevados, optando por se concentrar no crescimento robusto que sustenta o mercado bolsista. Isso impulsionou o mercado a repetidos recordes em março.

Então, no início de abril, as coisas mudaram. Depois de um terceiro relatório consecutivo do IPC ter minado a tendência de abrandamento gradual da inflação, começaram a surgir preocupações de que a Reserva Federal pudesse não só adiar os cortes nas taxas, mas na verdade aumentar as taxas de juro. O S&P 500 caiu durante três semanas consecutivas, o seu pior desempenho do ano até agora, caindo um total de 5,5% desde o seu máximo até 19 de abril.

Os investidores voltaram a ficar mais esperançosos este mês, quando o presidente do Fed, Jerome H. Powell, despejou água fria sobre a probabilidade de o banco central aumentar as taxas de juros. Depois, um relatório da semana passada que mostrava um abrandamento nas contratações em Abril, juntamente com uma inflação salarial mais escassa, trouxe de volta à cena a possibilidade de cortes nas taxas neste Verão, dando um impulso ao mercado bolsista.

“Essas duas coisas realmente ajudaram o mercado de ações”, disse David Kelly, estrategista-chefe global da JP Morgan Asset Management.

O relatório do IPC de quarta-feira foi visto como o próximo grande teste para o mercado, quer minando o alívio que resultou do relatório de emprego de Abril, quer, como provou ser o caso, apoiando-o.

O rendimento do Tesouro a dois anos, que é sensível a alterações nas taxas de juro, caiu para 4,75%, face aos mais de 5% no final de Abril, à medida que os receios de uma subida das taxas diminuíram. O rendimento de referência do Tesouro a 10 anos, que sustenta os empréstimos em todo o mundo, caiu de 4,7% para menos de 4,4%, no mesmo período.

Os investidores nos mercados de futuros apostam agora que a Fed irá provavelmente baixar as taxas de juro em um quarto de ponto percentual em Setembro, assumindo que não haverá mais perturbações na desinflação que possam empurrar as acções para baixo.

Outro fator favorável importante foram os resultados de lucros melhores do que o esperado, com os líderes empresariais a passarem as últimas semanas a atualizar os investidores sobre a sua rentabilidade ao longo dos primeiros três meses do ano e sobre o rumo que prevêem para a economia a partir daqui.

Os lucros das empresas cresceram até agora 5,4%, com pouco mais de 90% das empresas divulgando os seus resultados financeiros, até sexta-feira. No final de março, os analistas esperavam um crescimento de apenas 3,4%.

Na sexta-feira, o S&P 500 registou a sua terceira semana consecutiva de ganhos, um feito que não conseguia desde meados de fevereiro. É importante ressaltar que o índice de ações Russell 2000, de pequenas empresas que estão mais expostas aos fluxos e refluxos da economia americana, também é agora positivo este ano, depois de ter subido nas últimas semanas.

Kelly disse que depois das mudanças “tumultuosas” dos últimos anos – incluindo a pandemia e as guerras na Ucrânia e em Gaza – um “equilíbrio” começou a regressar à economia.

“Estamos nos acomodando em uma economia enfadonha e o enfadonho pode durar muito tempo”, disse ele.

J. Eduardo Moreno relatórios contribuídos.

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